中國美元 VS 美聯儲印錢還債?

美聯儲憑空印錢來還債之所以會給大家一種可以隨便印鈔的錯覺,是因為它具有借債融資的優勢和便利,不是它能印,而是它能借。即便是美國,它也需要通過借債來平衡國際收支平衡表中的經常專案逆差。美國經常專案逆差的長期積累,那些美元外債總存量,只能通過長期的貿易順差才能還上,這是美國縮減外債的唯一方法。

美聯儲和一眾央行的作用,其實就是通過各種金融政策和貨幣政策,來誘導金融資本完成好這個貿易平衡器的角色。美國利用美元本幣在全球融資的優勢,到處發債到處賣美債,使國際金融資本源源不斷地流入到美國,這就保證了美國有大量貿易逆差的同時,還能保證美元匯率的穩定。可是這個時間長了之後,可能連美國人自己都忘了,長期貿易逆差導致美國的國際支出現在已經遠遠遠大於國際收入,美國的國際支付能力正在陷入困境。

中國美元

截止到2019年底的資料為例,全球外匯儲備約為11.83萬億美元,而美國的經常項目逆差累計數額為12.04萬億美元,這就說明所有國家手裡的外匯儲備,都被美國拿去填了經常專案逆差的窟窿,而且如果不出意外的話,這筆錢美國是永遠還不上的。而這11.83萬億美元的外匯儲備當中,亞洲地區占了其中的71%左右,這些外匯儲備要麼來自中國的國際貿易順差,要麼來自亞洲其他國家對中國的貿易順差。

為了美元匯率能夠穩定,以及美元的超高流動性,投機就是必不可少的。這也就是為什麼歐美金融監管機構它永遠知道漏洞在哪,但他們永遠不可能真的都把漏洞給堵上。如此一來,金融泡沫就是一個泡沫與投機相輔相成,這樣的金融市場想不繁榮真的很難。這套金融邏輯堪稱完美,除了一個小小的瑕疵,那就是這一套玩法它不可能永遠如此長久下去,除此之外其他的都完美。

美聯儲不惜一切代價印鈔,其實就是為了保住美國金融市場的高流動性,但是巨額存量的美國股市和債市,又反過來綁架了美國的經濟和金融安全。市場流動性是一把雙刃劍,你為了流動性,為了高流動性,呼朋喚友把全世界幾乎所有的投機資本都往自己家裡招呼,以至於美國金融市場彙聚了天量的外國金融資本。

美聯儲降不降息這件事,因為一旦導致聚集在美國的這些資本開始跑路,流動性降下,美元匯率不穩定,一旦爆發系統性的危機,資金投機者集體出逃必然導致火燒連營。到時候就算美聯儲有辦法救美股,但誰都救不了美聯儲。

國際貿易中兩次結算的真實場景,美國同樣需要外匯儲備,只不過在流動性充足的時候,這個問題被掩蓋了。從2015年開始,由於國際外匯儲備的增速放緩,各國持有美元儲備的速度已經趕不上美國借錢的速度了。一場疫情過後,現在美國的外債已經大到不是其他國家要不要救它的問題,而是一旦美國倒下了,誰都救不起它的問題。

從金磚國家至少是從中國的角度出發,它從來就不是要對美元做什麼,而是希望能夠多一種選擇。在未來您各位可能會看到有兩套甚至不止兩套的系統同時並行,為了全球金融市場的穩定,你甚至會看到金磚系統扶著美元系統一步步地排除系統性風險。畢竟一下子去美元對所有人都沒有好處,但是去美元的唯一性,去除它的霸權的確是大家的心之所願。

為了大家能夠安安穩穩地活著,現在包括中國在內的所有國家但可能不包括俄羅斯,不但不會對美元下死手,還會儘量避免美元死得太快。金磚支付系統繞過美元只是它的副產品,然而中國真正的目標則是人類命運共同體。

 


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