中航沈飞（600760）刚需 备战 换代 军贸

中航沈飞（600760）

• 低点：PE≈33–38 倍，主机厂中估值偏低
• 高成长：歼 – 16、歼 – 15、歼 – 35 主力战机，十五五列装加速
• 稳定分红：近年分红率25%–35%，央企考核转向分红 + ROE
• 刚需：空军 / 舰载机核心刚需，备战 + 换代 + 军贸三重驱动
• 业绩弹性：2026 年预期20%–25%，合同负债高、交付放量
• 适合 1 年 +：主机厂确定性最强、订单排到 2027 年后